> ## Content Index
> Fetch the complete content index at: https://www.meridyenborsa.com/llms.txt
> Use this file to discover other available public pages before exploring further.

# FD/FAVÖK ve Net borç/FAVÖK nedir?
- URL: https://www.meridyenborsa.com/akademi/fd-favok-net-borc-favok/
- Published: 2026-11-10T23:17:00.000Z
- Updated: 2026-11-11T00:58:34.000Z
- Description: FD/FAVÖK şirketin tamamına FAVÖK başına ödenen fiyatı, Net borç/FAVÖK borcun kaç yıllık FAVÖK'le kapanacağını gösterir. İkisini aynı örnekle anlatıyoruz.
- Author: Berke Aliyazıcıoğlu
- Tags: Temel Analiz, #akademi

FD/FAVÖK, şirketin tamamını satın alan birinin her 1 dolarlık yıllık FAVÖK için kaç dolar ödediğini gösterir. Net borç/FAVÖK ise şirketin net borcunu kaç yıllık FAVÖK'le kapatabileceğini gösterir. İngilizceleri *EV/EBITDA* ve *Net Debt/EBITDA*'dır.

İlki bir değerleme oranı, ikincisi bir borç yükü ölçüsüdür. İkisi de aynı FAVÖK'ü kullandığı için birlikte öğrenilir.

![FD/FAVÖK ve Net borç/FAVÖK formülleri ve örnek sonuçları](https://storage.ghost.io/c/e7/fa/e7fafc27-92f5-4254-a4d2-80670dd30585/content/images/2026/11/fd-favok-net-borc-favok-1-v2.webp)

## FD/FAVÖK

```
FD/FAVÖK = Firma değeri ÷ Son 12 ayın FAVÖK'ü

```

**Örnek:** FD 190 milyon dolar, son 12 ayın FAVÖK'ü 25 milyon dolar.

```
FD/FAVÖK = 190 ÷ 25 = 7,6

```

Şirketin ürettiği her 1 dolarlık yıllık FAVÖK için 7,6 dolar ödüyorsun.

### F/K'dan farkı

F/K'da sadece hisseyi alırsın ve net kâra ortak olursun. FD/FAVÖK'te şirketin borcunu da üstlenirsin ve FAVÖK'e ortak olursun.

F/K'ları aynı olan iki şirketten biri çok borçluysa F/K bu farkı göstermez. FD/FAVÖK borcu hesaba kattığı için borçlu şirketi daha pahalı gösterir.

### FD/FAVÖK nasıl yorumlanır?

- 10'un altı genelde makul kabul edilir.
- F/K gibi sektör içinde ve şirketin kendi geçmiş ortalamasıyla kıyaslanır.
- Sanayi, enerji, telekom ve perakende şirketlerinde çok kullanılır.
- Amortismanı yüksek, sürekli yatırım isteyen şirketlerde şirketi olduğundan ucuz gösterebilir, çünkü FAVÖK yatırım ihtiyacını görmez.

![F/K ile FD/FAVÖK farkı: borcu görüp görmemesi](https://storage.ghost.io/c/e7/fa/e7fafc27-92f5-4254-a4d2-80670dd30585/content/images/2026/11/fd-favok-net-borc-favok-2.webp)

## Net borç/FAVÖK

```
Net borç/FAVÖK = Net borç ÷ Son 12 ayın FAVÖK'ü

```

**Örnek:** Net borç 40 milyon dolar, FAVÖK 25 milyon dolar.

```
Net borç/FAVÖK = 40 ÷ 25 = 1,6

```

Şirket, net borcunu yaklaşık 1,6 yıllık FAVÖK'üyle kapatabilir.

### Net borç/FAVÖK nasıl yorumlanır?

- **2'nin altı** rahat, **3'ün üstü** dikkat, **4'ün üstü** ağırdır.
- Sonuç negatifse şirket net nakit pozisyonundadır, borcundan fazla nakdi vardır.
- Elektrik ve telekom şirketlerinde daha yüksek çıkması normaldir. Gelirleri istikrarlıdır ve daha çok borç taşıyabilirler.

## Akılda tut

- FD/FAVÖK fiyatı, Net borç/FAVÖK borç yükünü ölçer.
- İkisi de bankalarda kullanılmaz. Bankaların işi zaten borç alıp borç vermektir. Bankalarda PD/DD'ye bakılır.
- FAVÖK'ün zayıflıkları bu iki orana da geçer.

## Özet

FD/FAVÖK, borç dahil şirketin tamamına FAVÖK başına ödenen fiyattır. Net borç/FAVÖK, net borcun kaç yıllık FAVÖK'e denk geldiğidir. Biri değerlemeyi, diğeri borç yükünü okur.

---

*Bu içerik eğitim amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir.*