> ## Content Index
> Fetch the complete content index at: https://www.meridyenborsa.com/llms.txt
> Use this file to discover other available public pages before exploring further.

# F/K oranı nedir? Nasıl hesaplanır ve yorumlanır?
- URL: https://www.meridyenborsa.com/akademi/fk-orani/
- Published: 2026-11-10T23:05:00.000Z
- Updated: 2026-11-11T00:20:46.000Z
- Description: F/K oranı, hisse fiyatının hisse başına kâra bölünmesiyle bulunur. Hesaplamayı, düşük ve yüksek F/K'nın anlamını ve zarar eden şirkette F/S'yi anlatıyoruz.
- Author: Berke Aliyazıcıoğlu
- Tags: Temel Analiz, #akademi

F/K oranı, yatırımcının şirketin her 1 dolarlık yıllık kârı için kaç dolar ödediğini gösterir. Hisse fiyatı, son 12 ayın hisse başına kârına (TTM EPS) bölünerek bulunur. Türkçesi Fiyat/Kazanç, İngilizcesi *Price-to-Earnings (P/E) Ratio*'dur.

## Formül

```
F/K = Hisse fiyatı ÷ EPS

```

Aynı sonuç piyasa değeri üzerinden de bulunur:

```
F/K = Piyasa değeri ÷ Son 12 ayın net kârı

```

![F/K oranı formül kartı: hisse fiyatı bölü EPS, örnek 30 bölü 2 eşittir 15](https://storage.ghost.io/c/e7/fa/e7fafc27-92f5-4254-a4d2-80670dd30585/content/images/2026/11/fk-orani-1.webp)

## Örnek

Hisse 30 dolar, TTM EPS 2 dolar.

```
F/K = 30 ÷ 2 = 15

```

Yatırımcılar, şirketin 1 dolarlık yıllık kârına ortak olmak için 15 dolar ödüyor. Başka bir deyişle, kâr hiç değişmezse ödediğin fiyatı kârla geri kazanman 15 yıl sürer.

## F/K nasıl yorumlanır?

### Düşük F/K her zaman ucuz demek değildir

Piyasa, kârın ileride düşeceğini fiyatlıyor olabilir. Ucuz görünüp ucuz olmayan bu duruma **değer tuzağı** denir.

### Yüksek F/K her zaman pahalı demek değildir

F/K'sı 40 olan bir şirketin EPS'si her yıl %30 büyürse ve hisse fiyatı değişmezse:

```
3 yıl sonra F/K = 40 ÷ (1,3 × 1,3 × 1,3) ≈ 18

```

Hızlı büyüyen şirketlerde bugünkü yüksek F/K birkaç yılda normale inebilir.

### F/K'yı karşılaştırarak oku

Şirketi aynı sektördeki rakipleriyle ve kendi 5 ila 10 yıllık ortalamasıyla kıyasla. Bir bankanın F/K'sını bir yazılım şirketiyle kıyaslamak anlamsızdır.

![EPS büyüdükçe F/K oranının 40'tan 18'e inmesi](https://storage.ghost.io/c/e7/fa/e7fafc27-92f5-4254-a4d2-80670dd30585/content/images/2026/11/fk-orani-2.webp)

## F/K'nın yanılttığı durumlar

- **Tek seferlik kâr:** Şirket o yıl bir fabrikasını sattıysa kâr şişer ve F/K yapay olarak düşük görünür.
- **Zarar eden şirket:** EPS negatifse F/K anlamsızdır. Bu durumda F/S oranına bakılır.

## F/S oranı nedir?

F/S (Fiyat/Satış), yatırımcının şirketin her 1 dolarlık yıllık satışı için kaç dolar ödediğini gösterir. F/K ile aynı mantıktır, sadece kâr yerine satış (ciro) kullanılır. İngilizcesi *Price-to-Sales (P/S) Ratio*'dur.

```
F/S = Piyasa değeri ÷ Son 12 ayın satışları

```

Piyasa değeri 150 milyon dolar, son 12 ayın satışları 50 milyon dolar ise F/S = 150 ÷ 50 = 3 olur.

Zarar eden şirkette kâr negatiftir, ama satış her zaman pozitiftir. Bu yüzden F/K'nın çalışmadığı yerde F/S kullanılır.

## Akılda tut

- F/K = fiyat ÷ kâr. Kâr başına ödenen fiyattır.
- Düşük F/K değer tuzağı, yüksek F/K hızlı büyüme olabilir.
- Her zaman sektör ve şirketin kendi geçmişiyle kıyasla.
- Zarar eden şirkette F/K yerine F/S'ye bak.

## Özet

F/K, hisse fiyatının hisse başına kâra bölünmesidir ve 1 dolarlık kâra ödenen fiyatı gösterir. Tek başına ucuz ya da pahalı demek değildir; büyüme, sektör ve tek seferlik kalemlerle birlikte okunur.

---

*Bu içerik eğitim amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir.*