> ## Content Index
> Fetch the complete content index at: https://www.meridyenborsa.com/llms.txt
> Use this file to discover other available public pages before exploring further.

# PD/DD oranı nedir? Nerede işe yarar, nerede yaramaz?
- URL: https://www.meridyenborsa.com/akademi/pd-dd-orani/
- Published: 2026-11-10T23:09:00.000Z
- Updated: 2026-11-11T00:20:48.000Z
- Description: PD/DD, piyasa değerinin defter değerine bölünmesidir. Ne anlattığını, neden bankalarda ve döngüsel şirketlerde öne çıktığını, teknolojide niye yanılttığını gör.
- Author: Berke Aliyazıcıoğlu
- Tags: Temel Analiz, #akademi

PD/DD, yatırımcının şirketin her 1 dolarlık defter değeri için kaç dolar ödediğini gösterir. Piyasa değeri, defter değerine bölünerek bulunur. Türkçesi Piyasa Değeri/Defter Değeri, İngilizcesi *Price-to-Book (P/B) Ratio*'dur.

PD/DD, ödediğin fiyatın arkasında ne kadar somut varlık olduğunu gösterir.

## Formül

```
PD/DD = Piyasa değeri ÷ Defter değeri

```

![PD/DD formül kartı ve örnek hesaplama](https://storage.ghost.io/c/e7/fa/e7fafc27-92f5-4254-a4d2-80670dd30585/content/images/2026/11/pd-dd-orani-1.webp)

## Örnek

Piyasa değeri 150 milyon dolar, defter değeri 80 milyon dolar.

```
PD/DD = 150 ÷ 80 ≈ 1,9

```

Yatırımcılar, şirketin 1 dolarlık defter değerine ortak olmak için 1,9 dolar ödüyor.

## PD/DD'ye neden bakılır?

1. **Güvenlik payı verir.** Defter değeri, şirket kapansa ortaklara kalacak paradır. PD/DD 0,8 ise 1 dolarlık varlığı 80 sente alıyorsun. İşler kötü gitse bile fiyatın altında somut bir taban vardır.
2. **Kâr oynaktır, defter değeri değildir.** Çelik, otomotiv ve banka gibi döngüsel sektörlerde kâr bir yıl patlar, ertesi yıl çöker. Kâr dipteyken F/K yüksek, zirvedeyken düşük görünür, yani F/K bu şirketlerde yanıltır. Defter değeri yıldan yıla az değişir.
3. **Bazı şirketlerin işi zaten varlıklarıdır.** Bankanın işi parası, gayrimenkul şirketinin işi binalarıdır. Değerleri büyük ölçüde bilançodan gelir.

## Hangi sektörde mantıklı, hangisinde değil?

**Mantıklı:**

- Bankalar (ilk bakılan oranlardan biridir)
- Sigorta şirketleri (varlıkları çoğunlukla nakit ve yatırımdır)
- Gayrimenkul şirketleri (binaları güncel değerle yazılıyorsa)
- Sanayi ve döngüsel şirketler (çelik, otomotiv, kimya, enerji)
- Holdingler (değerleri sahip oldukları şirketlerden gelir)

**Mantıksız:**

- Teknoloji ve yazılım (değer marka ve yazılımdan gelir, defterde görünmez)
- İlaç (değer patent ve Ar-Ge'den gelir)
- Marka ve tüketim şirketleri (Coca-Cola ve Nike gibi)
- Binalarını eski fiyattan yazan ABD gayrimenkul şirketleri
- Yoğun hisse geri alımı yapan şirketler (defter değeri çok küçülür ya da negatife düşer)

**Kural:** Değer bilançodaki varlıklardan geliyorsa PD/DD'ye bak. Markadan, teknolojiden ya da patentten geliyorsa bakma.

![PD/DD'nin işe yaradığı ve yaramadığı sektörler](https://storage.ghost.io/c/e7/fa/e7fafc27-92f5-4254-a4d2-80670dd30585/content/images/2026/11/pd-dd-orani-2.webp)

## Akılda tut

- PD/DD 1'in altındaysa şirket defter değerinin altında işlem görüyordur.
- Düşük PD/DD her zaman ucuzluk değildir. Piyasa, şirketin zarar edeceğini ya da varlıklarının değer kaybedeceğini fiyatlıyor olabilir.
- Bankalarda PD/DD tek başına okunmaz, bankanın özkaynağıyla ne kadar kâr ettiğine de bakılır.

## Özet

PD/DD = piyasa değeri ÷ defter değeri. Değeri varlıklardan gelen şirketlerde (banka, sigorta, sanayi, holding) işe yarar, değeri marka ve teknolojiden gelen şirketlerde yanıltır.

---

*Bu içerik eğitim amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir.*