EPS, şirketin her bir hisse başına ne kadar kâr ettiğini gösterir. Net kâr, dolaşımdaki hisse sayısına bölünerek bulunur. Türkçesi Hisse Başına Kâr, İngilizcesi Earnings Per Share'dir.
Net kâr, şirketin bütün giderleri, faizi ve vergisi düşüldükten sonra elinde kalan kârdır.
Formül
EPS = Net kâr ÷ Dolaşımdaki ortalama hisse sayısı
Hisse sayısı dönem içinde değişebildiği için ortalaması alınır. Şirket kendi hisselerini geri alırsa hisse sayısı azalır, yeni hisse çıkarırsa artar.
Örnek
Şirket bir yılda 10 milyon dolar net kâr ediyor. Dolaşımda 5 milyon hisse var.
EPS = 10.000.000 ÷ 5.000.000 = 2 dolar
Şirket her bir hisse başına yılda 2 dolar kâr ediyor.
Hangi dönemin EPS'si?
- Çeyreklik EPS: 3 aylık kârla hesaplanır. ABD şirketleri yılda 4 kez finansal sonuç açıklar. Şirketin sonuç açıkladığı gün haberlerde gördüğün EPS budur.
- Yıllık EPS: Şirketin mali yılının toplam kârıyla hesaplanır.
- TTM EPS: Son 12 ayın kârıyla hesaplanır. Son açıklanan 4 çeyreğin EPS'leri toplanır. Her yeni çeyrekte güncellendiği için en güncel rakamdır.
İngiltere'deki şirketlerin çoğu yılda 2 kez sonuç açıklar. Bu şirketlerde TTM EPS, son iki altı aylık dönemin EPS'leri toplanarak bulunur.
Diluted EPS ve adjusted EPS
- Diluted EPS (seyreltilmiş): İleride basılacak hisseleri (çalışanlara verilen hisse opsiyonları gibi) bugünden sayar. Senin hissenin kârdan gerçekte ne kadar pay alacağını gösterir. Bakılacak EPS budur.
- GAAP EPS: ABD'nin resmi muhasebe kurallarına (Generally Accepted Accounting Principles) göre hesaplanır.
- Adjusted EPS: Şirketin kendi düzelttiği rakamdır. Tek seferlik giderleri dışarıda bıraktığı için genelde daha yüksektir. Aradaki fark her çeyrek büyükse dikkatli ol.
Hisse geri alımı EPS'yi nasıl şişirir?
Kâr 10 milyon dolarda sabit kalsın, hisse sayısı geri alımla 5 milyondan 4 milyona düşsün:
EPS = 10.000.000 ÷ 4.000.000 = 2,5 dolar
EPS 2 dolardan 2,5 dolara çıktı, ama iş büyümedi. Bu yüzden EPS büyümesini her zaman net kâr büyümesiyle karşılaştır.
Akılda tut
- EPS tek başına ucuz ya da pahalı demek değildir. Hisse fiyatıyla karşılaştırılınca anlam kazanır.
- Önemli olan trenddir. Sağlıklı bir şirketin EPS'si yıldan yıla büyür.
- Diluted EPS'ye bak, adjusted EPS ile arasındaki farkı izle.
Özet
EPS = net kâr ÷ hisse sayısı. En güncel hali TTM EPS'dir, bakılacak türü diluted EPS'dir. Geri alım EPS'yi kâr büyümeden de artırabilir.
Bu içerik eğitim amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir.