Tahvil faizi, tahvili bugünkü fiyatından alıp vadesine kadar tutarsan yılda kazanacağın getiridir. Haberlerde "10 yıllık faiz yükseldi" denince bu kastedilir. İngilizcesi Bond Yield'dır.
Fiyat ile faiz neden ters hareket eder?
Tahvilin kuponu sabittir. Piyasadaki faizler değişince, eski tahvilin cazibesi değişir ve fiyatı ayarlanır.
Örnek
1 yıl vadeli, %5 kuponlu bir tahvilin var. Vade sonunda 1.050 dolar alacaksın. Fed faiz artırıyor ve yeni çıkan tahviller artık %6 veriyor. Kimse senin %5'lik tahvilini 1.000 dolara almaz. Alıcı %6 kazanacağı fiyatı ister. Bu fiyat, 1.050 doların %6 ile bugünkü değeridir:
1.050 ÷ 1,06 ≈ 991 dolar
Faizler yükseldi, tahvilinin fiyatı düştü.
Kural: Faiz yükselirse tahvil fiyatı düşer. Faiz düşerse tahvil fiyatı yükselir.
10 yıllık ABD tahvil faizi neden önemli?
10 yıllık ABD tahvil faizi bütün piyasanın referans faizidir. ABD'de ev kredisi faizleri, şirketlerin borçlanma faizleri ve hisselerin değerlemesi bu faize göre şekillenir.
Hisselerle bağlantısı paranın zaman değerinden gelir: risksiz getiri yükselince, şirketlerin gelecekteki kârlarının bugünkü değeri düşer.
Akılda tut
- Fed kısa vadeli faizi belirler, 10 yıllık faizi piyasa belirler. Fed faiz indirse bile, piyasa enflasyondan ya da devletin borcundan endişelenirse 10 yıllık faiz yükselebilir.
- 10 yıllık faiz yükselince hisseler baskı altına girer. Ekim 2023'te 10 yıllık faiz 2007'den beri ilk kez %5'e dayandı. S&P 500 o dönemde yaklaşık %10 düştü.
- Vadesi uzun tahvilin fiyatı, faiz değişimine kısa vadeliden daha hassastır.
Özet
Tahvil faizi, tahvilin bugünkü fiyatına göre getirisidir. Kupon sabit olduğu için faiz yükselince fiyat düşer. 10 yıllık ABD faizi kredilerin ve hisse değerlemelerinin referansıdır.
Bu içerik eğitim amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir.